Quanto vale a sua empresa?

Essa é a porta de entrada para uma boa negociação

Por que fazer o seu valuation com a Target Advisor?

Valuation

O valor de uma empresa está diretamente relacionado às decisões que toma, relativas à quais projetos empreendem como os financiam, sua política de dividendos e a natureza do seu motor econômico. A compreensão deste relacionamento é a chave para a tomada de decisões que adicionam valor e permitem uma gestão financeira sensata.

 

Veja quem já fez o Valuation com a Target Advisor

 

O valuation é importantíssimo para nortear processos decisórios de compra ou venda de empresas (parcial ou total). É a fase da determinação do valor da empresa levando em conta que o preço da transação pode refletir outros aspectos tais como:

  • Liquidez de mercado;
  • Atratividade do setor;
  • Ocorrência ou não de transações recentes no setor;
  • “Timing”;
  • Apetite do comprador e vendedor.

Aswath Damodaran, uma das maiores autoridades em valuation no mundo, diz que cada ativo, financeiro, bem como real, tem um valor. A chave para investir com sucesso no gerenciamento desses ativos está em compreender não só o que é o valor, mas também em compreender quais são as fontes de valor. Qualquer ativo pode ser valorizado, mas alguns ativos são mais fáceis de avaliar do que outros e os detalhes da avaliação variam.

O verdadeiro valor da empresa pode estar relacionado às suas características financeiras – suas perspectivas de crescimento, riscos, perfil e fluxos de caixa. Qualquer desvio deste valor verdadeiro é um sinal de que o valor de empresa pode estar super ou sobrevalorizada.

As empresas deveriam constantemente incluir na sua estratégia de negócio o seu valuation e mantê-lo atualizado:

Uma empresa deveria ser tratada como uma estratégia de investimento de longo prazo seguindo alguns pressupostos:

(A) A relação entre o valor e os indicadores financeiros pode ser medida.

(B) Essa relação deve ser estável ao longo do tempo.

(C) Os desvios são corrigidos em um período de tempo razoável.

A Target Advisor desenvolve projetos de valuation para vários propósitos:

  • Fusões e Aquisições (M&A): Nortear processos decisórios de compra ou venda de empresas (parcial ou total). Quando a Target Advisor efetua um valuation buy side (para a empresa aquisitora), fatores especiais são considerados, como o efeito da sinergia (ou falta de) sobre o valor agregado das duas empresas (alvo mais aquisitora) antes que uma decisão seja tomada em relação à proposta.
  • Na determinação do valor de uma empresa totalmente nova, que ainda nem existe, que é apenas um projeto, seja para analisar sua viabilidade econômica ou atrair sócios investidores e fontes de financiamentos.
  • Na mensuração do impacto que novos projetos terão no valor da empresa para os proprietários.
  • Análise do Retorno aos acionistas frente ao custo do capital empregado, próprio e de terceiros (dívida).
  • Análise da capacidade de geração de caixa.
  • Análise do perfil da dívida, da capacidade de pagamento, e o impacto no valor da empresa.
  • Cálculo do Valor Econômico Agregado (EVA™ Economic Value Added) para determinar se a empresa cria ou destrói valor ao longo do tempo.
  • No Planejamento Estratégico para gerar a perspectiva econômica e financeira de longo prazo e nortear a estratégia de crescimento da empresa até a sua maturidade.

Modelagens usadas:

  1. Fluxo de Caixa da Empresa (FCFF free cash flow to firm). Visão da operação do negócio contendo a dívida.
  2. Fluxo de Caixa do Acionista (FCFE free cash flow to equity). Visão dos acionistas na distribuição dos dividendos.
  3. Valor Econômico Agregado (EVA Economic Value Added). Demonstra se a empresa cria ou destrói valor ao longo do tempo.

 

Para o Fluxo de Caixa da Empresa FCFF, descontamos o fluxo de caixa pelo custo médio ponderado do capital próprio e de terceiros (weighted average cost of capital – WACC). O Fluxo da Empresa é igual aos ganhos após pagamento de impostos, despesas como depreciação e amortização e deduzindo os investimentos em CapEx e capital de giro.

A Metodologia do FCFF é comumente utilizada para a avaliação do valor presente líquido por refletir o fluxo de caixa gerado pela empresa disponível para todos provedores de recursos, tanto de capital próprio, quanto de dívida, por isso, esse fluxo de caixa não é afetado por alterações de estrutura de capital da empresa.

O único impacto da estrutura de capital sobre o valor apurador neste método é sobre o custo médio ponderado do capital próprio e de terceiros, que, portanto altera o valor presente (valor da empresa).

Para o Fluxo de Caixa do Acionista FCFE, descontamos o fluxo de caixa pelo custo do capital próprio. Este fluxo de caixa além das deduções do fluxo de caixa da empresa é após o pagamento de juros e da dívida, portanto, é o fluxo final disponível para os acionistas.

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